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                    前三季公募業績亮眼5只回報超90% 績優基金經理詳解四季度策略

                    2020/10/1 14:49:00 來源: 評論(0)8601

                    公募業績基金經理策略

                    9月30日,公募業績三季度收官在即,總體來看,公募基金前三季業績亮眼。

                    據Wind數據顯示,截至9月29日,今年以來基金回報排名中,廣發高端制造A以94.13%暫居三季度冠軍,緊隨其后的是農銀匯理研究精選(93.99%)、農銀匯理工業4.0(93.88%)。

                    以主動偏股型開放式基金為例,截至9月29日,今年以來,普通股票型基金平均回報31.86%,靈活配型基金平均回報25.54%,偏股混合型基金平均回報28.87%。

                    “前三季度基金的業績整體來說不錯,普遍跑贏大盤業績,業績好的基金收益接近翻倍。今年表現好的股票多數是一些基本面好的白馬股,基金比較善于做基面投資研究配置,堅持價值投資,所以今年大多數基金的業績不錯。”9月30日,前海開源基金首席經濟學家楊德龍向21世紀經濟報道記者表示。

                    格上財富高級研究員張婷指出:“前三季度,權益類基金業績表現亮眼,收益率靠前的權益類基金主要呈現兩個特征:一是基金倉位均較高,獲得了較多的市場貝塔收益;二是基金多數重倉了科技成長和生物醫藥行業。”

                    據記者研究,業績排名靠前的基金主要配置方向為醫藥、科技和消費等。

                    值得一提的是,截至9月29日,前三季約九成基金收益為正,收益率大于等于50%的基金有539只。

                    績優基金排行榜

                    Wind數據顯示,截至9月29日,今年以來基金業績前十名依次是:廣發高端制造A(94.13%)、農銀匯理研究精選(93.99%)、農銀匯理工業4.0(93.88%)、長城環保主題(93.53%)、長城久鼎(90.92%)、農銀匯理新能源主題(89.22%)、諾德價值優勢(83.82%)、融通醫療保健行業A(82.31%)、工銀瑞信戰略轉型主題(81.82%)、工銀戰略新興產業A(81.23%)。

                    具體來說,根據投資類別分類,股票型基金前三名是:廣發高端制造A(94.13%)、工銀瑞信戰略轉型主題(81.82%)、招商醫藥健康產業(78.88%)。

                    靈活配置型基金前三名是:農銀匯理研究精選(93.99%)、農銀匯理工業4.0(93.88%)、長城環保主題(93.53%)。

                    偏股混合型基金前三名是:諾德價值優勢(83.82%)、融通醫療保健行業A(82.31%)、工銀戰略新興產業A(81.23%)。

                    值得一提的是,截至9月29日,今年以來,主動權益類基金的業績明顯好于被動權益類基金,比如普通股票型基金平均回報為31.86%,與之對比,被動指數型基金平均回報僅為17.88%,兩者相差約14個百分點。

                    而前三季業績排名靠前的績優基金經理投資策略上各有千秋。

                    今年前三季基金業績冠軍——廣發高端制造(前三季回報94.13%)基金經理鄭澄然表示,“今年前三季度業績表現還不錯,主要是把握了光伏、軍工、電子等板塊的機會。二季度,著重加大了光伏的配置比例。”

                    鄭澄然介紹,當時主要是基于兩方面考慮:一是光伏產業發生變化,行業增長的確定性比較高。從供需框架出發,供給端出清后,行業景氣度會超預期,龍頭公司的業績在未來幾個季度會持續超預期,增長路徑很清晰。二是優質公司的性價比較高。

                    “根據對公司和產業鏈上下游的研究,我們認為,二季度,光伏板塊的優質公司,今年估值只有10倍出頭,明年個位數的估值水平,基本面和估值水平都處于行業的歷史底部。當時估值比較低,主要是因為市場擔憂行業需求受疫情沖擊,業績下行。但我們深度研究后認為,行業增長路徑比較清晰,估值水平顯著低估,所以就在組合中增加了配置。”鄭澄然說。

                    而一位大型基金公司的績優基金經理管理的多只基金前三季回報均在70%以上。他向記者解釋取得好業績的原因:“主要還是配置的方向跟市場主流方向——科技、醫藥、消費——比較接近,也適度做了一些行業輪動。今年運氣也好,買了幾只特別牛的股票。不過,其實我更看重長期可持續的業績。”

                    績優基金經理四季度投資策略

                    在三季度收官后,向前看,多位績優基金經理表示仍看好四季度行情。

                    鄭澄然表示,看好四季度的市場。“從基本面看,隨著疫情的影響逐漸消退,經濟處于復蘇狀況;政策面來看,今年是‘十三五’收官之年,‘十四五’規劃方面會陸續浮出水面,大家對中國經濟的發展和企業都有信心。從微觀企業調研來看,三季度、四季度很多企業的業績都處于比較好的復蘇趨勢,因此,預計四季度會有結構性行情。”

                    鄭澄然認為,A股市場結構分化,一些小市值公司最近兩年上漲空間比較有限,估值提升幅度較大的主要是消費、醫藥、龍頭白馬,差異很大。他認為,這種結構分化的趨勢,未來仍會延續,龍頭的競爭力會越來越強。整體來看,市場還是有一些結構性機會。

                    “長期來看,科技、光伏、新能源汽車都屬于比較好的長期賽道,長期市場空間比較大。四季度,我們還是在長期有空間的行業中,找業績確定性強、供需有變化、估值合理品種的機會。”鄭澄然說。

                    融通醫療保健(前三季回報82.31%)基金經理蔣秀蕾認為,近期醫藥熱門股的調整主要是情緒原因,公司和行業基本面非常健康,甚至達到了歷史最佳增速水平。

                    “短期,主要觀察醫藥行情在國內疫情過后三四季度的業績增長、秋冬季節國外疫情反彈下受到的影響;中期,主要看疫情后期醫藥行業的總體復蘇情況,以及國家針對疫情防控做出的整體行業投入;長期,主要看老齡化、城鎮化和疾病譜變化這三大驅動因素帶來的機會。”蔣秀蕾說。

                    廣發新經濟(前三季回報79%)基金經理邱璟旻認為,四季度的市場趨勢很難進行精準預判,但是如果將眼光放長遠,從經濟運行和產業發展的基本面角度來看問題,就會簡單許多。總體而言,他認為,未來市場將主要呈現出結構性機會:第一是消費升級,第二是科技進步。這兩大板塊將會孕育出大量優秀的成長型企業。

                    廣發醫療保健(前三季回報73%)基金經理吳興武指出,從中短期來看,以金融為代表的權重板塊以及低估值板塊可能會有一些相對收益。原因首先是這些板塊的相對估值比較低;其次是消費、科技、醫藥等具有長期持續成長力的板塊,調整之后可能會迎來新一波的上漲。

                    關于如何應對市場波動,吳興武認為,應當站在長期的視角來制定階段性策略。“我主要從兩方面來應對:一是選取具有核心競爭力的企業進行長期投資;二是在組合中適當地進行均衡配置,不在單個行業暴露過多風險。”

                    楊德龍認為,四季度A股市場會有反彈行情,主要的原因,一是經濟回升,帶來上市公司三季報的超預期的可能性;二是新發的基金將在四季度建倉帶來增量資金;此外,央行在貨幣政策方面并沒有明顯收緊,保持流動性合理充裕。楊德龍建議四季度重點關注回調到位的消費白馬股、券商股和科技股。

                     

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